La bolsa explota
La subida se acelera, el dinero sigue fuera… y el mercado podría entrar en una fase todavía más explosiva.
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La rotura al alza de la bolsa está siendo brutal. La bolsa explota y está que arde con valores muy calientes…
Pero ahora hay que ver qué es lo que está por venir.
Esta semana el mercado está dejando una sensación muy clara: la bolsa no solo sigue subiendo, sino que empieza a entrar en una fase de aceleración mucho más agresiva. Y eso, aunque suene muy alcista, también obliga a afinar bastante más el análisis. Porque cuando una tendencia pasa de ser fuerte a volverse casi parabólica, el debate ya no es si hay momentum, sino cuánto puede estirarse antes de necesitar una pausa seria.
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El primer gráfico es bastante revelador. El Nasdaq 100 lleva 20 sesiones consecutivas por encima de su media móvil de 10 días sin tocarla, algo muy poco habitual. Históricamente, este tipo de secuencias no ha sido una señal de agotamiento inmediato, sino más bien una muestra de una tendencia extremadamente fuerte.
De hecho, en la mayoría de precedentes, el índice siguió más arriba meses después y un año más tarde la rentabilidad media fue muy sólida. Es decir, cuando el mercado entra en este tipo de dinámica, muchas veces no está diciendo “esto se acaba”, sino algo mucho más incómodo para los que esperan un gran descanso: todavía puede acelerarse más.
Y ahí enlaza muy bien el segundo gráfico, el que compara la estructura actual del Nasdaq con la fase final de la burbuja puntocom. La comparación, obviamente, no prueba nada por sí sola, pero sí pone sobre la mesa una idea que cada vez circula más por Wall Street: si este mercado estuviera entrando en una fase de exuberancia final, quizá la parte más explosiva aún no habría terminado.
No porque la historia tenga que repetirse al milímetro, sino porque los tramos más irracionales de una tendencia rara vez avisan con tiempo. Simplemente ocurren, y cuando se reconocen ya suelen estar muy avanzados.
Ahora bien, aquí es donde la historia se vuelve todavía más interesante.
Porque mientras la bolsa marca máximos y acelera, el cash en money markets también sigue en máximos históricos. Ese contraste es potentísimo. Por un lado, refleja prudencia, reserva de liquidez y una enorme cantidad de dinero todavía aparcado.
Pero por otro, también sugiere que si una parte de ese capital empieza a rotar hacia renta variable, el movimiento alcista podría intensificarse aún más. Dicho de otra manera: la bolsa ya va fuerte, sí, pero no necesariamente está sola. Sigue habiendo gasolina potencial fuera del mercado.
Y como si faltara un catalizador más, las recompras de acciones vuelven a activarse con mucha fuerza. Esto importa bastante, porque las recompras son uno de los grandes apoyos estructurales del mercado estadounidense. No generan titulares espectaculares todos los días, pero sí aportan una demanda constante y muy relevante justo en momentos en los que el mercado empieza a calentarse.
Si a una tendencia vertical le sumas recompras reabriéndose y un volumen enorme de liquidez esperando fuera, el escenario de una fase aún más parabólica deja de sonar exagerado.
Por eso, la lectura que me deja todo esto no es la de un mercado necesariamente sano, equilibrado y fácil de navegar. Es, de hecho, bastante más compleja. Sí, la bolsa está explotando al alza. Sí, puede entrar en una fase todavía más agresiva y vertical.
Pero precisamente por eso, ahora toca vigilar muy bien qué tipo de subida estamos viendo. Porque cuanto más parabólico se vuelve un mercado, más sube el potencial alcista… y también más sensible se vuelve a cualquier decepción, rotación o exceso de optimismo.
Eso no significa que haya que ponerse automáticamente en modo bajista. Significa algo más fino: puede quedar más dolor de corto plazo en forma de sacudidas, pausas violentas o correcciones rápidas dentro de la propia subida, pero el fondo sigue siendo el de un mercado que podría no haber dicho todavía la última palabra al alza.
📺 Ya estamos en directo en Twitch, analizando si esta explosión alcista es el inicio de una fase todavía más parabólica, qué señales habría que vigilar para saber si se está calentando demasiado y por qué, en este tipo de mercados, el gran error suele ser confundir verticalidad con agotamiento prematuro.
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