Tesis: Oro (¿más?)
El oro acaba de superar a los bonos del Tesoro americano como activo de reserva mundial. ¿Es el momento de más recarga o no?
Llevo en el oro desde 2022. No por intuición, sino por análisis. En aquel momento los datos señalaban lo mismo que señalan hoy, pero con menos evidencia acumulada: el sistema financiero internacional estaba empezando a reconfigurar sus reservas, la inflación iba a ser más persistente de lo que el consenso creía, y el oro estaba infravalorado frente a los activos financieros en términos históricos.
Cuatro años después, el precio ha subido desde los 1.700 dólares hasta los máximos de 5.600. Ha caído un 28% desde esos máximos. Y ahora mismo tengo la convicción más alta desde que entré de que esta corrección —impulsada en parte por el alivio del acuerdo con Irán— es exactamente el tipo de oportunidad que no conviene desperdiciar.
No porque el precio vaya a subir mañana, sino más bien porque los cuatro pilares que sostenían la tesis en 2022 son hoy más fuertes que entonces. Y el mercado los está ignorando.
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